上帝欲让其灭亡，必先让其疯狂

卫河 · 发表于 2015-4-21 16:52

本帖最后由卫河于 2015-4-21 16:56 编辑

“上帝欲让其灭亡，必先让其疯狂”，不知合时宜否！
也许，众人都还很理智吧！
本人半仓（成本早归零，赚的一半利润已经离开股市），“留一份清醒，留一份醉”！

卫河 · 发表于 2015-4-21 16:57

本帖最后由卫河于 2015-4-21 16:59 编辑

LEENZY 发表于 2015-4-21 16:54
聪明

说糊涂更贴切！

卫河 · 发表于 2015-4-21 17:02

LEENZY 发表于 2015-4-21 16:58
难得糊涂

是真糊涂，因为确实看不懂！

东营胜利一家人 · 发表于 2015-4-21 17:02

卫河 · 发表于 2015-4-21 17:10

本帖最后由卫河于 2015-4-21 17:35 编辑

眼看市值每天增加5%、8%，对个人心理是一种巨大的考验！想起了易经里的话“天行健，君子以自强不息；地势坤，君子以厚德载物”！
也许，自己没有修来“厚德”，因此，无法承受太多的财富.......
所以，为了心理的安宁，只有“归去...”,没有“来兮..."

chensi123 · 发表于 2015-4-21 19:29

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大金娃娃 · 发表于 2015-4-23 18:29

{:1_489:}{:1_489:}

slhgg · 发表于 2015-4-23 22:26

今天全部撤出来了。

xueyu · 发表于 2015-4-25 12:44

神人还没撤。

chat4 · 发表于 2015-4-27 09:16

据说，老股民都早早的清了，顶背离也出现了，但就是不回调。据经验看，即使一时套住，也有双顶的可能。

卫河 · 发表于 2015-4-27 10:54

我仿佛听到了塞壬的歌声
话说希腊神话中，有一位女神名塞壬，其歌声远超“天籁之音”！塞壬居住在墨西拿海峡附近的小岛，姐妹们坐在一片花丛里，唱着盎惑人心的歌，甜美的歌声诱惑过路的航海者，把过往的船只引向该岛，然后撞上礁石船毁人亡，船员则成为塞壬的腹中餐。过往的海员和船只都受到迷惑走向毁灭，无一幸免。也正是如此，那一带海域早已堆满了受害者的白骨。

卫河 · 发表于 2015-5-5 15:31

本帖最后由卫河于 2015-5-5 15:59 编辑

唯一一个穿越了自然与人类相结合的塞壬女妖动人魔歌的人类——奥德修斯。
在古希腊神话中，英雄奥德修斯率领船队经过墨西拿海峡的时候事先得知塞壬那令凡人无法抗拒的致命歌声。于是命令水手用蜡封住耳朵，并将自己用绳索绑在船只的桅杆上，方才安然渡过。
奥德修斯遵循女神喀耳斯的忠告。为了对付塞壬姐妹，他采取了谨慎的防备措施。船只还没驶到能听到歌声的地方，奥德修斯让水手把自己的手脚捆住，用铁索将自己绑在桅杆上；并吩咐手下用蜡把他们的耳朵塞住。他还告诫他们通过死亡岛时不要理会他的命令和手势。
当船渐渐驶近，奥德修斯在桅杆上放眼望去，塞壬岛已经清晰可见。这时，塞壬的魔歌响起，那歌声穿透耳鼓，直抵奥德修斯的心灵。塞壬在唱着：“我的睿智如普照天下的日月，深知人间发生的战争与爱情……”看不见的魔音随着空气侵入奥德修斯的躯体，如恶魔般在他体内游走缠绵，那游丝一般的歌声轻轻触动他的神经，细细密密的束缚他的意志，在诱人的天籁之音中，奥德修斯渐渐地看到了塞壬岛的浅滩。
塞壬看到船只驶近，就变作美丽的女子，来到绿色的海岸上，她比任何时候都更加漂亮，她展肢舒腰，翩翩旋转，散开令人迷醉的长发任其在风中飘舞；她的脖子在转动，深深的呼吸，浓密的睫毛微垂，眼中噙满泪水；她诱人的双唇微张着，那慑人心魂的魔歌似乎正从那里飘溢出来。塞壬远远地望着奥德修斯，那目光足以熔化神的意志，她用甜蜜悠扬的嗓音唱着：“来呀，奥德修斯，荣耀的希腊人，请停下来，倾听我的歌声。没有一只船能驶过美丽的塞壬岛，除非舵手倾听我美妙的歌声。
歌声如此令人神往，奥德修斯绝望地挣扎着要解除束缚，并向随从叫喊着要他们驶向正在繁花茂盛的草地上唱歌的塞壬姐妹，但是水手们却什么也听不见，仍然奋力地摇桨前行，直到最后再也听不到歌声。这时他们才给奥德修斯松绑，取出他们耳朵中的蜡。
因此，奥德修斯是唯一一个穿越了自然与人类相结合的塞壬动人魔歌的人类！(经认真复核，好像还有一位，也是希腊神话中的名人！）

努努 · 发表于 2015-5-5 15:42

{:1_489:}{:1_489:}

卫河 · 发表于 2015-5-5 15:45

本帖最后由卫河于 2015-5-5 17:16 编辑

卫河发表于 2015-5-5 15:31
唯一一个穿越了自然与人类相结合的塞壬女妖动人魔歌的人类——奥德修斯。
在古希腊神话中，英雄奥德修斯率 ...

如此看来，疯狂的牛市还是不如塞壬的歌声的诱惑力，但也极其相似！
自古以来，金钱、美色都是对人类的极大诱惑，中国人俗语“人为财死，鸟为食亡”也是如此!至于“问君何所欲，问君何所求，牡丹花下死，做鬼也风流！君亦无所欲，君亦无所求，不让寂寞女，入帐解千愁！"更值得玩味......

卫河 · 发表于 2015-5-8 15:10

本帖最后由卫河于 2015-5-9 06:50 编辑

留下的仓位已经不多，有复星医药500股，华东医药300股，信立泰300股，海康威视500股，这就是底仓了，是对未来的投资，N年之内不会减仓的。
b股还有一些，由于是小众市场，不具有参考价值，也不好操作，只能算是长期投资，就不在这里亮相了。

卫河 · 发表于 2015-5-8 15:31

本帖最后由卫河于 2015-5-9 06:46 编辑

本版的高手很多，不知道有多少收益能超过上证指数的？本人熊市时还能弄到正收益，大牛市时费劲心思，也只是略微超过而已（本轮行情，20140430-20150430）{:soso_e143:}！买股投资真是蛮难的，这是我多年的感受！

卫河 · 发表于 2015-5-11 15:15

本帖最后由卫河于 2015-5-11 15:24 编辑

华生论市:牛儿慢些走
当下，中国股市重返4000点，上冲5000点，市场上充斥着各种不理性观点。中国证监会也多次提醒股民尤其是新股民要保持理性、冷静，要充分估计股市投资风险，不盲从不跟风。为此，本报记者再次专访了经济学家、东南大学经济管理学院名誉院长华生。
　　股市的机会是长期性的机会
　　上海证券报：中国股市从去年11月份开始，进入一波快速上涨行情。您对目前市场作何评价？是估值合理还是有泡沫？
　　华生：我个人认为，现在市场除了银行等个别蓝筹板块外已普遍泡沫化。当然，泡沫化的市场是不是就要破裂，这是另外一个问题。现在的市场已经不是牛市的起步阶段，而是有向快牛发展的趋势。
　　两年多前，我曾经说过，过去十年是楼市的，未来十年是股市的，这是当时批评中国楼市过热时说的话。但是应该看到，股市的机会是长期性的机会，是伴随着中国经济改革的深化和结构的调整出现的长期走势。现在，我们经济还在探底的过程中，改革也还在摸索中前进。对外开放的亚投行和“一带一路”战略开局很好，但距离实施还有很长的路。而股市却在半年中涨幅已经翻了一番，大部分中小盘股票表现得更加疯狂，这不是一个成熟的市场应有的表现，是不可持续的。
　　判断一个市场是有价值支撑或者是出现泡沫，有着客观标准，这个标准不是我们自己拍脑袋想象出来的。西方股市存在了几百年，经过长期牛熊转换，人们逐步形成了一些判断标准，即市盈率、市净率、换手率，这三个最基本的衡量尺度。当然，这是判断市场整体水平而非个股的综合指标。
　　我国股市发展时间较短，但西方股市已经有几百年历史了。几百年来，西方股市经历了各种泡沫和起伏。如，美国道指从100多点上到万点，已经涨了100倍，但上市公司的市盈率和市净率还保持在10多倍和2倍多的区间，这表明人家企业盈利能力与股指的上涨保持大体同步。
　　按照国际上通用的标准，我们的股市是过热了，除去银行股，目前市场整体市盈率和市净率普遍是别人的两倍甚至更多。在我国香港市场上，同样一家公司的股票，除银行等少数大蓝筹外，股价只有A股一半。
　　客观而言，股市上涨和企业盈利关系密切。企业盈利与股价表现未必亦步亦趋，就像人和狗的关系一样，有时狗跑在主人前面，有时跑在后面，但不会相差太远。美国纳市，在2000年狂热时，市场的平均市盈率达到70、80倍，但好景不长，股指出现大幅度回落。尽管现在股指又快回到当初的点位，但花费了15年时间。有人说，美国的股市也涨了很长时间了，人家也没说泡沫。其实，对美国股市也有不同看法，但总体上人家的市场，特别是真正领先全球的科技型企业估值，远在我们之下。况且，欧美搞量化宽松、央行的利率已降至近乎为零，而中国的银行利率还在6%以上，实体经济实际借贷利息还远高于此。在这种情况下，我们的股市估值远高于西方和周边市场，显然是不尽合理的。
　　另外，从换手率看，我国股市换手率非常惊人，十多天可流通股就换手一次，这种热度在国际市场上是不可想象的。
　　当然，估值标准不是死的，是波动的。当一国经济从底部刚起来时，股市的市盈率通常会偏高。但是，中国的经济还在探底过程中，下行压力较大，目前也看不出企业盈利会有爆发性增长的可能。截至目前，已披露一季报的上市公司业绩，同比还有所下降，也看不出企业未来利润在中短期有大幅度增长的前景。
　　因此，监管层现在提醒风险是非常及时的。当前由于股市的赚钱效应，各路资金蜂拥入市，生产性企业和上市公司的资金从实体经济中抽出不断投入股市，新投资者排队开户、借钱炒股的人数和数量都不断升高，这都是市场过热的明显标志。
　　不是“经济牛”而是“资金牛”
　　上海证券报：那么，牛市是如何启动的呢？谁是股指上扬的推手？
　　华生：客观地说，这次牛市是资金市。
　　随着中国楼市热度消退，在中国经济深化改革和转型升级过程中，证券市场确实迎来了长期发展的空间。
　但这次股市的走热，客观地看，并不是因为经济或改革的推动，而是源于货币政策推动，央行的降息成了牛市起爆点。这里有几点：一是基于货币政策的放松以及未来不断放松的一致预期。市场中流传这样的说法，正是因为经济不好，所以货币政策会不断放松；二是股市的杠杆融资特征明显，借钱买股票发展到过去从来未曾有过的水平。这很值得忧虑。
　　一个稳定上升的牛市对于实体经济之所以有积极作用，是企业通过融资和再融资，获得充裕和相对合理的发展资金。因此，股市对实体经济作用，主要体现在活跃的股市为公司提供融资和再融资的市场机会。
　但这里最重要的是，我国与西方市场不一样。西方股市，一旦市场走牛，市场本身会有一种平衡力量。即随着股价升高，上市公司会纷纷进行再融资。还有很多公司会抓住机会积极推进IPO。但我国融资和再融资是受到管制的，市场本身无法自我平衡。由于市场赚钱效应吸引大量投资者进入，包括从来没有炒过股的，听说别人赚了钱，也纷纷进入乃至借钱进入。这表现为新增资金源源不断进入股市。就像水库一样，水不断地往里注入，而库容又不能相应扩大，最后的结果只能是水位不断上升，形成股市脱离实体经济的自我循环怪现象。
　　在市场经济中，调节价格的主要机制是供求关系。因此，目前中国股市的繁荣，不完全是市场行为，带有很强资金市、政策市的特点。甚至市场中很多人喊出股市上升是国家战略，是政府鼓励做多，是政策牛市。在我看来这是很大的误读，会有不好的后遗症。
　　股市过于亢奋对实体经济弊大于利
　　上海证券报：股市具有财富积累功能，大家好像都是赚钱的，难道政策牛市不好吗？
　　华生：股市最终要为实体经济服务。无论是什么样的牛市，对实体经济真的带来正效应是唯一标准。
　　客观地说，一个活跃而健康的牛市当然对经济有互补作用，是很积极的。从长期看股市也确实是投资和财富积累的重要场所。但股市一旦过于亢奋，对实体经济并没有积极的作用，这就如同过去低迷的股市对于实体经济没有正面效果一样。
　　一是过热股市挤压了实体经济所需要的资金。大量的资金进入股市，涌入二级市场，带来的结果是股价上去了，但是，实体经济的钱反而流出被股市吸走，实际利率水平不降反升。从目前股票市场融资利率看，用股票做抵押，10%以上的利率都很难借到钱，而这个水平对于实体经济来说，当然很难承受。由于没有流动性好的股票做抵押，实体经济中实际市场利率比这还高很多。
　　市场上有一种说法，称股市上涨是源于无风险利率的下降。这并不成立。因为虽然央行降息，对政府欠债和大国企有利，但对大多数企业利率负担影响很小。从去年到今年，企业融资成本并没有发生多大变化。
　　二是由于股市过热，财富创造和分配都出现了扭曲，生产企业一年赚不出做股票的一个零头，上班的劳动报酬与炒股赚钱相比不值一提，谁还会安心费力搞生产、搞技术创新、老老实实地上班呢？其实，这和2007年的情况很相似，当时市场火爆让人都想赚大钱快钱，对任何风险警示都嗤之以鼻。实际上世界上任何市场来钱很快很容易的时候，都是到了危险的时候，因为市场经济没有免费的午餐。
　　从舆论上看，更有不理性流言误导：卖房子炒股可再买大房子，炒股赚钱可以买兰博基尼等。在这种气氛中，人心自然容易浮躁。
　　三是政策和政府信用捆绑，带来不必要损失。这次市场发动源于政策松动。许多人就把这次牛市解读为政策需要、政府背书。在这里，2007年牛市泡沫的教训值得吸取。由于这次牛市被人有意无意打上了太多政策烙印，一旦市场转熊，人们必然将自己的不理性行为和投资损失归咎于政府政策及官媒误导，因此，政策信誉也要遭受更大损失。　

卫河 · 发表于 2015-5-11 15:24

本帖最后由卫河于 2015-5-11 15:32 编辑

没有人能准确预测股市转折点
　　上海证券报：按照现有的发展态势，股市未来趋势会是什么样的？
　　华生：对于市场中有泡沫的问题，大部分人都不否认。但有观点认为要享受泡沫，因为政策鼓励做多，所以泡沫不会破灭，至少在很长时间内不会破灭。这种观点是错误的，没有任何人可以预先准确预知股市的转折点。
　　随着赚钱效应不断放大，外部资金源源不断流入，加上由于实体经济比较困难，银根有继续放松的预期，在这种情况下，股市可能还会继续上涨。就像2007年的时候，股市过了4000多点，我们就提示风险，但最后股市还是冲到了6000点。但是，要记住的是，最后股市回到了1600多点。
　　当赚钱效应导致资金涌入进一步推高市场时，市场总会达到一个拐点或临界点。是4500点、是5000点、还是6000点，现在不知道，但总会达到一个临界点，即所有推动市场上行的力量，未来都变成加速下行的压力。
　　值得注意的是，与2007年不同，这次杠杆效应很大，尤其是使用者多数是中小投资者。随着快牛狂奔带来暴跌的可能性会不断增加，加上杠杆效应，以及港股通、新三板等资金分流新渠道的建立，一旦快牛失蹄，对于中小投资者的冲击将远大于2007年。
　　要知道，华尔街几百年实践证明，每次都有人说“这次不一样”，但每次都没有逃脱这个规律。
　和以往不同的，政策鼓励的牛市，一旦暴跌，带来的不仅是人们财富的缩水，更是要政府支付信誉的代价。
　　其实，未来是不可知的。股市每次下跌是调整冲高的前奏，还是继续下降的喘息，人们事先并不知道。因此，市场的任何调整还会被很多人认为是进入的好机会，结果越陷越深。2007年股市泡沫破灭，许多人都是在不断抄底的过程中最后输得很惨。

卫河 · 发表于 2015-5-11 15:27

本帖最后由卫河于 2015-5-11 15:36 编辑

与注册制改革相衔接，让市场发挥作用
　　上海证券报：注册制改革是今年资本市场头等大事，也是市场化改革的牛鼻子，您怎么看？
　华生：我们应该大力推进市场化改革，让市场力量自己发挥平衡供求的作用。严格地说，我们从中央正式文件和报告中看到的，所谓股市的国家战略，并不是要搞人造牛市，而是要大力发展直接融资，让资本市场更好地发挥推动实体经济发展的作用。
　　就股市本身而言，首先要积极推进注册制改革。对于注册制的概念在提出之初我是有不同意见的，主要是它的内涵并不清楚。但无论如何，不管是与国际上的哪一种注册制更靠近，或者是我们自创和自己定义的注册制，它总的含义都是要进一步市场化，这是没有争议的。现在我们融资再融资实行严格行政审批，公司上市的发行价格、发行资格难以摆脱行政控制，甚至非常僵化死板，与实体经济需求和股票市场供求关系严重脱节。人们很难想象，融资再融资怎么可能在下半年一下子从严格行政审批跳到完全的市场化方式发行。
　　在市场经济中，价格从来是靠供求关系来调节的。今天，由于股票供给受限，供求失衡，股票价格必然失真和虚高。因此，需要从现在起就开始实行向市场化注册制逐步过渡。就如我国的成品油价格，过去完全由政府控制，后来与国际原油价格挂钩，从大致一月调一次，过渡到10个工作日一调，价格的市场化程度就提高了。目前，已上市公司搞再融资，一批都要一年多时间，真实市场情况早就面目全非。企业上市排了那么长的队，现在变更为一个月上两批，数量虽有所增加，但每次发行对资金市场都产生了人为冲击，且远远不能满足需要，也和巨额资金入市的市场失衡完全不相称。
　　建议应当与年内的注册制改革相衔接，从每月批量发行改为多批发行或每周批量发行，平衡市场供求，减少企业上市排队时间，支持实体经济发展。这样，并不需要政府部门进行行政干预，市场供求就可更好发挥调节作用。
　　就像经济高速运行时难以调结构一样，市场供求进一步平衡，股市价格结构自然就会趋向合理。
　　归根结底，赚钱赔钱是最好的老师。要想投资者行为理性，价格这个指挥棒比任何说教都要管用。这样，股市慢牛的愿望才有可能实现。
　　上海证券报：如何看待新三板的快速发展？
　　华生：我认为，在大众创业、万众创新中，新三板的步子可以迈得再大一些。
　　如成熟的资本市场，美国已经形成低层根基很大的多层次市场。像纳市等基础层次市场上市公司以万家计，而主板上经过几百年的发展，也只有几千家上市公司。
　　所以，新三板尽管发展的速度已经不慢了，已经挂牌了2000多家企业，但是，相对主板市场，还是有点头重脚轻的感觉。
　　我从来主张大力发展新三板，因为新三板不是针对普通投资者的，也不是竞价交易的，再融资是对机构和大户投资人，风险相对较小，可以发展得更快点。
　　听说现在新三板已经出现炒壳卖壳的现象，可能是个炒作。如果有，就说明上市的行政审查过严了。新三板还能卖壳，说明还是有门槛，很多企业挂不上去。否则的话，壳资源不会值钱。
　　值得关注的是，新三板在目前情况下，基础比较薄弱，各方面投机性强，这时候提出新三板要推行竞价交易，应慎重。
　　总之，只要我们沿着市场化方向，从今天起就开始行动，一个健康和长期有活力的证券市场会与实体经济相辅相成，乘风破浪向前发展，从而也能给投资者带来长期稳定的回报。

卫河 · 发表于 2015-5-12 09:43

本帖最后由卫河于 2015-5-15 15:35 编辑

由此看来，本轮牛市是国家在大力发展资本市场大战略的旗帜下，管理层将大量的资金引入股市，从而造就了资金牛市。现在的问题是，进场的资金太多了，如何分流和引导的问题！
本人分析，无非三板斧：
1、教育，包括提示、警示风险；
2、如和面一样，现在是水多了，需加面，这就要多多发行新股，可以每月40家，也可以80家、100家；再不行，开展国有股减持（还要在混合所有制的名义下），让股民做真正的股东...
3、改革股市制度，即加快推行注册制，实在不行，进行税收改革，收取资本利得税.....
既然政府搞好资本市场是大战略，管理层对股市关爱有加，那么短线高手也许还可表现....
至于做长线投资的，还是备好一些底仓，去干自己该干的事去吧.....

上帝欲让其灭亡，必先让其疯狂

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